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文章作者：陈锦同

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行情在2000点下沿的持续震荡使许多投资者对反弹进程再度怀疑与动摇，但行情所表现出来的量能水平与持续的时间等，已经决定着本轮反弹与9月中旬、4月下旬两次"利好见光死"的反弹行情有着本质上的不同。

在今年的全球性股灾中，各国股市同样是重挫，但各自下跌的基本性质却大不一样，以我国为主的新兴市场大跌主要原因是估值下降，大多数公司的业绩仍在增长，但增长幅度的减弱和投资者对市场安全边际要求的提升，导致市场成长性溢价消失，从而令A股市场的市盈率在一年多时间里从近60倍速降到目前不足15倍，最低曾靠近12倍。下跌性质的不同，必然意味着上涨潜质也不一样。在A股在估值水平已经降到足够低的情形下，只要大多数公司业绩在经济"保8"的支持下能保持相对稳定，就意味着A股市场有着更好的上涨潜质。从更长久一点的角度看，2000点以下的A股行情已经具有长期的战略价值，已不能只以技术性反弹等短期思维来看待。

盘面观察：从近期市场盘面分析，热点有所涣散，经过前期一轮上涨滞后，青黄不接现象较为严重。这波行情有两只标志性个股。其一是太行水泥。太行水泥自周一冲高之后有所回落，其上攻势头明显受挫。受此影响，前期活跃的基建类个股普遍回落，其4万亿投资带来的激情在逐步消退。其二是中国南车。该股回调已经有五个交易日。虽然南车已经完成了其反弹先锋的任务，但后续热点的匮乏，使得前期强势股的回落对人气的打击尤为明显。

综合分析：市场在2000点附近，看似是利好落空之后的回调，其实质上是中线趋势对短线反弹动能的压制。今年以来，有几次小有规模的反弹均在触及60日均线处夭折，其反映出中线趋势的扭转相当困难。而目前行情又到了十字路口，是突破此中线趋势压力线呢？还是知难而退？　中线趋势的扭转估计需要更多的理由和动能。目前来说，首先消息面上相对平淡，后续利好的出台仍是期望大于现实，而投资者对于利好期望值已经越来越高。这表明，随着行情回暖预期也在水涨船高。如果消息面有负面信息，将会对盘面产生重大打击。这是潜在的不稳定因素。其次，外围市场尚不稳定。虽然欧美市场在创出新低之后又出现暴涨，但总体局势并不稳定，其暴涨暴跌之犹如过山车的走势势必对A股市场产生不利影响。近期A股已经又有"跟跌不跟涨"的迹象出现。合作咨询QQ：495319739　总体而言：近日行情将极为微妙。对于大盘来说，也是面临中期趋势的抉择。是重新回归调整？还是向上挑战？这将在近期见分晓。在目前情况下，政策刺激对于信心恢复至关重要，后续消息面动态将是关键因素。市场信心有效恢复才能使反弹行情继续深化。基于前期政策延续的预期，仍可对行情谨慎乐观。

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