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文章作者：何群荣

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Wind资讯统计显示,52.78亿限售股将于本周集中解禁,占11月167亿股限售股的1/3。以上周五收盘价计算,解禁市值高达250亿元。 此外，12月将成今年解禁次高峰,限售股规模达222亿股,仅次于8月份的273亿股。以上周五收盘价计算,解禁总市值约为1920.46亿元,环比剧增83.21%。年底之前将累计解禁273亿股限售股,解禁市值高达2100多亿元。 需要提到的是，12月是今年第二轮大小非解禁高潮，第一轮是8月份，8月份是大幅下跌的。近半个月以来，海通证券的走势有目共睹，大小非的杀伤力由此可见一斑。上周五和本周一海通证券开盘便封死跌停板，说明18元附近以上增发进场的机构果断选择抛售。 去年，海通证券的增发价格最终确定为35.88元，八家机构投资者共计以真金白银认购了7.25亿股，合计投入资金约260.13亿元。今年5月份，海通证券完成了一次10送3转7派1（税后派）0.6的分红，忽略派现因素，参与增发机构的持股成本将被摊低至约17.94元.目前此类增发的巨额资金亏损超过40%。 即便是这样，机构在巨亏得情况下依然果断抛售，原因在于海通证券进一步的52家大小非将于12月29日解禁，他们的持股成本仅为1.44元/股左右。这就不难理解去年参与增发的机构即使巨亏依然清仓了，因为担心那些极低成本的大小非们抛售。那些1.44元成本的大小非们无论何时抛售都是大赚特赚的。此外，近两个月海通证券的解禁的大小非居然是此前流通盘的15倍之多。 虽然海通证券只是阶段性的特例，但是在12月份大规模限售股解禁的背景下，其给市场无疑会带来很大的心理压力。 半个月前，我也一再强调千万不要碰海通证券，目前看来，该股还会继续大跌，跌到8元之下毫无悬念，不要盲目抄底该股。 就目前大盘来看，每一次反弹都是因为政策的刺激因素，这也包括上周五等多次关于平准基金的传闻，无论如何，大小非问题依然会继续成为大盘的压力。况且，出于市场公平制度的需要，管理层不大可能出台强制性的政策措施，而只能通过市场化的方式引导，而这种引导作用不会很大，大小非最终还是会需要市场来慢慢消化掉。目前大小非解禁的总量正在慢慢积累的越来越多，这无疑成为年底大盘的慢性毒药。今日重要分析：何群荣:本周大盘将抽生死签(1124早评)

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