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文章作者：朱大鸣

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利好接踵而至，救市要有持续性证监会出台新规《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》和《证券发行上市保荐业务管理办法》两大利好。总理主持召开国务院常务会议部署四季度经济工作，提出尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施，加强金融监管,防范金融风险。继续加强资本市场基础性制度建设,努力保持资本市场稳定健康发展。加大保障性住房建设规模,降低住房交易税费,支持居民购房，这对房地产板块是一件利好。发行可交换公司债券解决大小非抛压的问题和市场流动性缺失问题，笔者觉得，救市要有持续性，而且要尽早地去救楼市，去救中小企业，力度还应大一些。救市，不能再含糊，再拖。原因很简单，随着企业会计结算年度的到来，到时候各企业之间的互相借的款还不上来，很多人就不敢互相再借款了，银行收不到贷款，也会很着急。信贷市场如果出现不信任，对金融系统的冲击无疑是强大的，对于经济的冲击也会显现。我们虽然没有次贷危机，但我们也有互相借款，今天还好好的，把钱再借给你，后天就不知道怎样了，这个企业间、个人的互相借款出了问题，就很麻烦。再加上年末要工资结算、税收，企业在年底的资金压力无疑是很大的。我们的税收实际上已经出现负增长了，一方面还需要财政投入来刺激，另一方面需要减税来刺激消费，对于政府的财政压力是很大的。财政收入少了，必然会影响政府的财政支出。而且，随着楼市的低迷，占地方收入很大一部分的房地产缴纳的税费减少，地方财政怎么保持合理的平衡，也是让各个市长头疼的问题。今年国际形势最复杂，面临的外界压力最大，看来通过出口摆脱困境，很难了。投资呢，因为人们如果对于风险的恐惧，都倾向于存钱，而不是投资。再说，随着资金链的紧缺，扩大规模是要冒风险的，许多实体企业都在冬天奉行剩者为王的战略，都活下来就很容易了。剩下的只有刺激消费了。扩大内需，是立足点，我们现在已经走出了实质性的一大步，那就是土地经营承包权的流转问题，将给农民带来更多的财富，有了最大的消费群体，我们的经济才会走向一个比较成熟的自我循环的良性轨道。笔者认为，中国发展的态势没有改变，大趋势是向好的发展，也处于大周期的上升阶段。但是，大周期分了很多小周期，小波谷。五六年一个小周期，是中国的周期性特点，面对这个调整，我们首先要明白，这只是小周期过渡到另一个小周期，而不是大周期的趋势的根本改变。现在我们不能把什么问题到归结到房地产行业来，房地产行业是有问题，但远远不是人们想的那样糟糕。比如说补贴购房人，不是不贴开发商，不能因为开发商可能因此度过难关，就否定救市的必要性，救市主要是救经济，而不是救某一个阶层。再比如说救股市，很多人认为，凭什么拿纳税人的钱去让一部分股民解套，这个问题很简单，因为股民也是纳税人，他们最起码要缴纳印花税，为什么不能用印花税的钱去解救股民呢，再说，股市跌的已经很惨了，再不救有崩盘的危险。两大资本市场同时出现系统性风险，难道不该去救市吗？再说救中小企业，为什么要救中小企业，因为中小企业是关系到更大部分人的就业问题。如果大量的中小企业躲不过系统性的大风波，那么，很多人的就面临更多的就业和失业问题。如果说在八月份之前，假通胀还是很大的威胁的话，那么现在这个隐患基本消除了，始作俑者原油价格已经到60美元区间了，估计还会继续下挫，跌势形成，将是一路狂泻。前期是国际金融大鳄的炒作，现在国际金融大鳄自身出了问题，后院起火了，次贷危机转化为金融地震，原油的炒作也就告一段落，逃跑还来不及。事实上，两个月时间，国际原油价格跌了50%还要多，跌势还没有结束。我们的股市，持续性的救市政策还将鱼贯而出，刺激经济的资金应当尽快到位，货币政策应当放松，楼市的救市政策也应尽快出台。尽快使我们的经济走出徘徊，尽快恢复我们的信心。

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