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文章作者：程俊翌

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哪些公司是"分红大户"2004年之前上市的公司中，大约有403家基本实现每年分红，有着良好的分红历史。其中62家公司现金分红的次数甚至超过上市的年数，如中国石化、鄂尔多斯、北人股份、南化股份、振华港机、S上石化、天坛生物等；如果从分红的次数来看，超过10次的A股上市公司有87家，全部是在2001年之前上市，不论经济形势如何，它们基本将现金分红的传统保持下来，继续保持下去的可能性也相对较高。在这近90家上市公司中，现金分红额度超过40亿元的公司有鞍钢股份、兖州煤业、中集集团、马钢股份、中国石化、申能股份、粤电力A和S上石化等。

哪些公司"性价比"更高

回到投资股票上，上述分红派息"大户"哪家分红回报高于银行利息？和股价比较一下就一目了然了。

具体的计算方式为：将上市公司自上市以来的平均每年分红，除以当前的总股本，将获得的平均每股分红，对比目前上市公司的股价，从而能够粗略得出各家上市公司上市以来的平均派现回报。按照27日的收盘价计算，现金分红收益率（平均每股现金分红/股价）超过银行一年期存款利息的公司数量有158家，其中收益率超过5年期存款利息3.87%的公司有45家。

沪深上市公司中，分红收益率最高的3家公司要属莱宝高科、三钢闽光和江山化工，分别在11.47%、9.79%和9.64%，但不足的一点在于这三家公司都是2006年和2007年上市的，现金分红没有经过历史和周期的考验。如果再进一步筛选，剔除2005年之后上市的公司，尽量平滑经济的周期性，现金分红收益率超过4%的公司就只剩下20家了。1999年上市的ST安彩以7.12%的分红现金收益率位居榜首，尽管该公司三季度每股收益只有0.053元，但公司过去9年平均每年现金分红8311万元，相当于平均每股分红0.19元，公司27日收盘价也只有2.64元，由此计算下来也就变成"性价比"最高的公司了，但公司目前已成ST，其今后的分红能力大打折扣。不过，1999年上市的首钢股份、1997年上市的盐田港和1994年上市的深南电A目前的现金分红收益率也居前列，均超过5.2%，这些业绩稳定的公司更值得关注。 美的电器（000527）

2008年1-9月，公司实现营业收入373.4亿元，同比增长31.2％；营业利润19.77亿元，同比增长19.42％；归属于母公司的净利润12.35亿元，同比增长18.48％；实现每股收益0.65元。

上半年美的系空调、冰箱市场占有率分别提高1.4和0.8个百分点，旗下荣事达洗衣机市场份额也提高了1.7个百分点。近年来公司收购小天鹅、进军冰箱行业，采取多元化经营策略效果显现，虽然1-8月我国空调总销量增速下降17.8个百分点，但公司营业收入依然保持较快的增长速度，第三季度收入增速超过格力电器2.77个百分点。宝钢股份（600019）

公司三季度单季每股收益为0.16元，环比下滑幅度为47％，2008年前三季度，宝钢累计销售钢铁产品1,812万吨，较去年同期上升137万吨，其中碳钢冷轧产品销量较去年同期增加28万吨，宽厚板产品销量较去年同期增加20万吨，直缝钢管产品销量较去年同期增加6万吨。中集集团（000039）

公司主要产品是集装箱、道路运输车辆、能源化工设备和机场地面设备等交通运输设备。2008年1-9月份公司共销售集装箱150.47万标箱，同比下降6.89％，由于上半年原材料钢材的价格上涨，集装箱平均价格也有显著上升。2008年前三季度公司共销售各类道路运输车辆9.53万台，同比增长16.15％。公司主要产品单价上升，公司的综合毛利率同比上升了0.38个百分点至10.48％，预计第四季度随着钢材价格回落，公司的毛利率仍有上升的空间。此外，由于为下半年生产备料，存货大幅增加占用营运资金，使得经营性现金流为负值。

由于全球信贷危机的影响，全球陷入衰退的可能性增大，全球贸易量放缓将直接影响对公司集装箱产品的需求。预计公司2008年、2009年和2010年的每股收益分别为0.83元、0.91元和1.07元。泸州老窖（000568）

公司拥有富有激情的管理层、正确的产品策略、良好的渠道控制能力三大优势，这也是市场继续看好公司的理由。预计2009年白酒贡献每股收益1.17元，加上华西证券的投资收益后，预计公司2008年、2009年总的每股收益分别为1.05元、1.25元。

11月泸州老窖特曲每瓶提价20元。公司对该产品的长期目标是200元/瓶、2万吨的年销量，目前特曲价格的回归有利于公司长期发展，预计2009年产品收入略有上升，但对今年业绩基本没有影响。公司对低档产品强调口感，高档产品注重品味，未来将提倡占有率、加大中低档产品的销售。驰宏锌锗（600497）

公司2008年1-9月业绩大幅下降，主要原因一是今年上半年以来国内铅锌产品价格下降幅度较大，其中锌均价同比下降41％左右，导致公司产品盈利能力下降，综合毛利率同比下降了12.18个百分点，为22.52％；二是管理费用和财务费用同比增长45.92％和50.69％，分别为2.59亿元和0.90亿元。

公司是国内铅锌自给率（60％左右）较高的企业，拥有的会泽铅锌矿资源丰富，品位较高，资源优势可保证公司在行业调整期间具有主动权。预计2008年每股收益0.42元。

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