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文章作者：董少鹏

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股市“升机”越来越近

目前中国股市跌得很过头了，随时可以爆发回升行情。如果放远长远，坚持此时入市，收益将更为稳定、可观。重要的一条是：救市力措还将继续出台。

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许多人把中国股市下跌的主要原因归结为美国金融危机。我对此很不认同。因为，中国股市的不稳定性是自身固有的，与外界关系不太大。我国股市中的长期资金缺乏，首先是因为上市公司的回报机制不健全，其次是上市公司信息透明度不足，第三是依法治市文化不足。长期资金不足，股市稳定性自然就差。

2007年下半年股市暴涨不止，其本质也是股市不稳定性的另外一种表现。可谓涨也狂，跌也狂。

美国次贷危机对于中国经济是有影响，但远不至于将中国股市打到1700点的地步。因为，尽管中国经济国际化程度比较高了，但作为经济结构相对复杂、内循环系统健全的国度，我们有自己的运行逻辑。何况，我们早就想调整经济结构，某些出口产品原本就应当缩减。我们的经济过热与“高成本、低收入”的出口模式直接相关！减少出口，固然使南方一些企业十分痛苦，但不都是坏事。

目前的中国股市动辄拿美国股市涨跌说事，其实关联没有那么大。尤其重要的是，无论从金融体系的稳健程度，还是从宏观经济的稳定程度，还是市场可开发的程度，中国经济都是偏好的。我们是亟待发展，美国是盛极而衰。岂可比？

那么，为什么中国股市还继续跌呢？为什么政府救市措施不见效呢？为什么大小非问题没有新的说法呢？

我认为，这与我国股市软实力不足有重大因果关系。我们的股市不是缺乏经济基本面支撑，而是缺乏文化上的凝聚力。热的时候，投资者狂热，以为怎么买都赚钱。冷的时候，投资者惊弓之鸟，以为到处都是坏消息。股市评论者多数跟风追风，没有自己的观点。投资者连一个稳定的文化环境、舆论环境都没有，心态自然不会稳定。

当然，我不是说美国金融危机与我们无关。而是说，我们还没有被美国经济所容纳为一体，我们与美国是两个实体。中国经济的阶段性、拉动因素、金融游戏层次是不能够与美国相比的。乱比什么？

大小非问题也是如此，大小非是全球股市的普遍性问题，而非单中国独有。大小非减持、增持都是其自身的权利。监管者要管的，是市场秩序，而非其他。夸大大小非压力并未找到中国股市不稳定的根源。

目前中国股市跌得很过头了，随时可以爆发回升行情。如果放远长远，坚持此时入市，收益将更为稳定、可观。

重要的一条是：救市力措还将出台。

· 中国股市将走出独立上涨行情

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