所属类别：中证期货

文章作者：科创信息 张锐

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中证网讯 9月22日上海期锌早盘大幅跳空高开，早盘上下波动后，震荡下跌，盘中横盘震荡，总体日内成交活跃，持仓有所增加。沪锌主力0812合约早盘大幅跳空高开于14400元/吨，早盘小幅上下波动后，震荡下挫，盘中小幅回升横盘震荡，成交活跃，尾盘收于14315元/吨，上涨210元/吨，持仓增加6544；现货0810合约收于14225元/吨，上涨175元/吨。

8月锌数据显示锌的产量和消费量均在减少，市场表现淡静。上周宏观经济上的数据还是不太理想，失业率创新低，房地产指数也同样创新低，只有制造业方面的数据有所好转。但上周很明显市场更多地是在关注这轮金融风暴的发展。以财政部长保尔森牵头的一众美国政府官员正合力制定一个解决方案,计划剥离数以十亿美元计的有害抵押贷款相关资产，包括还有禁止卖空，以及货币共同基金临时性保障计划。美国政府一系列大规模救市举措,激发股市大幅扬升，股市大涨也使得至今前途未卜的摩根士丹利及华互银行等有了更多的时间考虑其面临的选择。一度愈演愈烈的金融危机终於在周末得到一定程度的缓解。

消息方面，GFMS下降2009年基金属平均价预期。据金属咨询机构GFMS常务董事Neil Buxton表示，基金属价格潜在下档可能低于预期，因疲软需求拉动金属市场转熊。Buxton预期2009年铝平均价为每吨2,200美元，铜平均价为每吨5,500美元，镍平均价为每吨14,000美元，铅平均价为每吨1,274美元，锌平均价为每吨1,400美元。Buxton并称，预计超级循环周期(super-cycle)将于2010年再现。这明显对基本金属市场信心不足。从上周上交所公布的持仓排名来看，多头席位上国际期货减持多头头寸2500手，就在前日国际期货增持多头头寸2000余手，空头席位则无明显变化。

期铜方面，LME铜库存上周五增加了5000余吨，因美国地区有大量的库存流入，而韩国地区库存流出，估计将转化为中国的供应增加，总库存增加，现货升水也被大幅压缩回到25美元。

综合来看，目前金属市场的基本面没有方向指引，投资者对金融市场的关注比金属市场要大，而且现在次贷危机还不能说已经结束，所以次贷对经济的影响之后还会继续爆发出来，将会刺激实体经济对金属的需求。在锌矿加工费下降和锌矿企业停产的情况下，短期锌可能会有短时反弹行情。

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