所属类别：新闻数据资讯

文章作者：2008-10-16 16:35

特别推荐：免费发布信息 承包关键词~~抢爆了！^HOT!

瑞银认为，大多数香港房地产类股正处于短期净现金流量当中，许多中国大陆房产公司需要为短期债务再融资，但Hibor激增对香港地产公司的利润影响较大。瑞银（UBS）10月16日发布报告，对房地产类公司的债务与现金流进行分析。瑞银表示，大多数香港房地产类股正处于短期净现金流量当中。由于Hibor激增，瑞银回顾了香港和中国大陆房地产公司的债务到期和现金流量后发现：1）长江实业、港铁公司、G.REIT，世茂房产、富力地产、招商局地产和保利房地产需要为短期债务（1年内到期）进行再融资，同时其他公司有现金来偿还短期债务；2）一支香港股票和8家中国大陆的股票1年内到期债务超过总额的30%。息税折旧摊销前利润偿还债务和近期Hibor激增的影响。瑞银分析了该行研究评级的债务的现金流：1）一支香港股票和10支中国大陆股票的息税折旧摊销前利润不足以偿还短期债务；2）另外富力地产和招商局地产的息税折旧摊销前利润研究评级为短期债务缺乏资金，流动性管理有限。瑞银考虑了Hibor激增对利润的影响：5家香港和1家中国大陆公司受影响的利润幅度可能超过10%。中国公司由于非人民币份额较低，受到的影响较小。Hibor可能在银行国有化之后下跌，监管市场运营。瑞银预期政策制定者和央行将加快流动性救济措施来将融资成本恢复至正常水平，最终直到香港将抵押贷款利率下调100个基点（通过汇丰银行引领的50个基点升息以及美联储10月8日降息50个基点）。房地产类股估值接近纪录最低点；可能出现反弹。随着三支香港房地产股票跌至非典期间的市净率最低点之下，并且四支股票跌至亚洲金融危机期间的市净率最低点之下，瑞银认为短期可能出现反弹，但瑞银指出，未来几个月全球市场有进一步下调评级表现糟糕的风险。

....