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文章作者：黄蒂娟

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市场人士指出，目前中资银行需做出继续持有还是大幅减持“两房”债券的决策

港股于上周五跌破20000点，但美国政府于7日晚公布将接管及注资“两房”―――房利美及房贷美，消息刺激港股周一高开高走，蓝筹股亦全线上扬。市场分析人士指出，不少中资金融机构均持有大量的“两房”债券，“两房”接管方案的出台，将尤其利好中资银行股。

周一港股大盘走高，银行股表现强劲，成为领涨板块。其中，中国银行(03988.HK)领涨5.46％，收报3.48港元；工商银行(01398.HK)升3.73％，至5.28港元；建设银行(00939.HK)升3.33％，至6.2港元；交行(03328.HK) 升5.31％，收市报8.92港元；招行(03968.HK)上升4.06％，收市报24.35港元。

日前，中国人民银行行长周小川对美国政府援助“两房”的举措表示欢迎。他表示，部分中国投资者持有房利美和房贷美的相关证券，因此该项政策有积极意义。据悉，中行、工行以及建行均在今年半年报中披露所持有的美国两房有关债券。其中，截至今年6月底，中行持有美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为36.42亿美元；工行及建行则分别持有27.16亿美元、32.5亿美元的相关资产。

瑞银集团财富管理及商业银行首席经济师卫理索表示，“两房”涉及的按揭金额占美国整体按揭市场的40％，是美国当地楼市资金链的重要一环，一旦“两房”陷入经济困难，将令按揭资金流断裂。因此，美国政府接管“两房”的行动是正确的，对中资金融机构来说是好事情，可令债券持有人的权益得到保障。

农银证券分析员陈宋恩则指出，工行及建行在前三季度做出大量拨备后，其持有的未偿还的次债和Alt-A债券(中间级别债券)数量已急剧下降。但陈宋恩指出，除非美国房价止跌回稳及反弹，否则“两房”的财政危机难以得到根本的解决。因此，目前中资银行的管理层需要做出决策：是继续持有“两房”债券，还是趁机大幅减持？

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