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周一两市大盘整体呈现单边下跌走势，股指双双基本以全日最低价收盘，上证指数收报1637点，下跌24.95点，深圳成分指数报收3827点，下跌80.70点。成交共计219亿，较上日变化不大。深成分指数跌幅相对更大与近期其走势偏强，调整幅度小有关，一旦转入弱市杀跌的力量比较强劲。短期技术面显示，大盘前期在30天均线展开的反弹一直缺乏成交量配合，成交持续萎缩的状况必将难以使股指在30天均线构筑中线支撑位，因此大盘破位下行只是时间上的问题。中线观察，我们近期一直强调大盘已经出现趋势转弱的迹象，1700点一带形成的头肩顶技术形态伴随着成交萎缩趋势一旦被有效跌破，那么技术上可以确立市场正式转入下降趋势中，在没有形成新的上升通道前，都不可以轻易言底。

近来市场基本面出现了一些不利于行情发展的信息，政策方面有社保基金被允许可以率先参与QDII，国有股减持试点将展开，全流通解决再度出现呼声，宏观经济方面有今年将降低国民经济增长速度，经济政策将出现适当收缩，行业方面则有控制部分行业发展规模，防止局部有可能出现的通货膨胀等。可以发现，这些信息每一条放在我国的证券市场都会产生巨大的影响，当然目前大部分还未进入到实质实施阶段，但是短线来看在大盘本身技术面走弱的情况下，这些消息有可能会加剧大盘的跌幅，影响投资者的心态，中长线则有可能会制约今后行情发展的空间。我们也将继续密切关注这些事态的发展。

从周一盘面结合近期市场热点表现观察，大盘在1700点一带运行基本是靠二线股，三线股的全面补涨带动，主流绩优股已率先展开调整。大盘在这一位置持续缩量也体现出市场对该位置价位认同度不高，因此，短期的无量冲高后下跌也就是顺理成章的事，周一跌幅较大的品种也是主要集中在这些补涨股票上。由于主流绩优品种前期调整相对比较充分，周一在大盘的大幅下跌中这些股票反倒有所上扬，目前我们认为市场的价值中枢仍是这部分主流绩优品种，如果他们的强势能够保持，将有助于市场较快地恢复升势。其中钢铁股，石化股走势最为坚挺，后市保持关注。

本轮下跌是市场阶段性挤出泡沫的的调整期，市场将在调整中寻找并建立新的价值点，因此，长线投资者在大盘大的趋势没有破坏之前可抱以相对积极理性的态度以度过这段相对平淡的调整时期。我们建议短线投资者暂时应减少操作的频率，因为在下降趋势中短线被套的概率要高于获利的概率。（唐嘉/巨田证券）

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