所属类别：债市评析

文章作者：海通证券固定收益部 杨洋

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国家统计局周三公布数据显示，8月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨10.1%；8月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.9%，低于早前市场机构纷纷预测的5.8%。银行间债券市场收益率进一步下降，同时，交易所的各类债券均纷纷创出新高。

国开行16期金融债3+7年最终招标利率为4.28%，接近机构预测区间的下限，表明各机构认购踊跃，对该券需求较大。

070224浮息债双边被点。目前，随着前一阶段加息预期的减弱以及降低存款准备金率的预期增强，各年限品种的固息债券收益率不断走低，导致同期限的浮息、固息的利差增大。随着周五财政部五年期国债的发行，市场预计收益率将会进一步走低，届时五年期左右的国债、金融债券的收益率将会进一步下降。

由于众多机构纷纷预测9、10月份的CPI一定会反弹，本轮行情最多维持到下月初，加上四季度债券供给量加大，资金面相对较为紧张，银行间债券收益率会出现反弹，预计五年左右的浮息债券的交易性机会将会显现。

三年期央票由于停发及其良好的流动性，仍为受机构青睐的品种；信用级别较强的短融以及三、五年的金融债，为避险的良好品种。

现券方面，仍主要以央行票据、政策性金融债券及短期融资券的交投较为活跃。

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