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日前深发展发布公告称，美国新桥投资集团拟受让由深发展四家国有股东持有的34810.33万国家股和法人股，现各方已完成所有谈判工作，并计划于近日签订正式的《股权转让协议》。此次股权转让后，新桥投资将持有深发展17.89%的股权，成为第一大股东。此次新侨投资再度牵手深发展的消息，并没有给周一沪深市场带来多少激励作用，不仅仅是所属的金融板块未能形成良好联动走势，而且当日深圳本地股的盘中表现也对此反响平平。目前投资者始终期待着在当前市况下能够涌现出新的热点题材以带动大盘摆脱低迷和调整的阴影，那么，深发展股权转让的消息能否对未来的深圳市场产生积极的影响？市场又能否会重现一“发”而牵动全深的局面呢？为此，我们将从以下两方面加以探讨和分析：

一、 调控紧缩政策下金融板块短期难有良好的市场表现。

深发展作为深市最早的金融类上市企业，在以往行情演变中历来扮演着举足轻重的角色，无论其对深成指数权重的影响程度，还是对深市各板块个股的市场表现均有着无法替代的影响力和作用力。此次股权转让在经历了一波三折后最终取得成功，充分反映出在金融业对外开放的市场背景下国内银行业对引进国际战略投资者的强烈需求，其也将促成其他金融类企业外资购并题材的不断产生，从而给市场营造出新的炒作题材。不过，在当前国家实施调控紧缩政策的情况下，金融板块短期难有良好的市场表现。前不久的“铁本”事件和三九集团危机显示出在宏观调控之下银行加强信贷管理和风险控制的力度，信贷过快增长趋势得到抑制 。从有关金融统计数字来看：贷款余额增幅总体呈下降态势，已从去年8月份的23.9%降至去年末的20.1%，至今年4月末，贷款余额增幅继续下降到19.9%，广义货币也基本呈现逐渐下降态势。在相继出台的金融宏观调控措施例如调高存款准备金率、实施差别准备金率等举措已经逐步发挥作用，大约在2季度末、3季度货币信贷政策将会产生更加明显的效果，这些都将直接影响到两市金融类个股的短期市场表现，在调控政策效应尚未完全得到充分释放之前，金融板块难以有突出的市场表现，仍将会延续整理走势。

二、 盘活深市最终取决于中小企业板公司的质量及市场定位。

“问水哪得清如徐，源头自有活水来”。近来伴随着深圳市场正式启动中小企业板，无疑为市场注入了一汪新鲜的活水，也带动起深市本地股走势的活跃。上周深市本地股在一致药业、深深房等股的带动下似乎又要掀起新一轮国企上市公司重组题材的炒作，深发展也位于其中一度有着不俗的市场表现。然而我们认为深市本地股行情再起波澜并非来自深圳本地股战略重组的运作，而是受到中小企业板设立的激励。深圳市场在停发新股多年之后重新恢复造血功能才是真正激励市场、提升个股行情活跃度的关键因素。为此，盘活深市最终将取决于中小企业板公司的质量及市场定位。上市公司业绩是股市发展的基石，只有利用好设立中小企业板市场这次难得的历史机遇，严把上市公司质量，才能确保深市整体上市公司业绩和竞争力的大幅提升，从而有望达到盘活深市甚至重现“深强沪弱”局面的可能。

综合上述两方面因素，投资者不难看出，此次深发展股权转让消息将不会像以往那样产生出强烈地市场反应，更不会重现一“发”而牵动全深的局面。至于其未来自身的市场表现将更多地依赖于不良贷款率降低和管理水平提升后经营业绩的回升。 （邸永忠/广发证券）

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