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周二沪深两市继续大幅下行，大盘连续两天的中阴线使得年线被有效击破，沪综指1500点整数关也没有丝毫抵抗。

近期利空消息频频出现，如QDII即将推出、调查券商定向理财、复星系跳水等，尤其是央行行长讲话使得市场提高了加息的预期，这一系列利空消息使多头几乎丧失了反击之力。不过，从目前不少个股的市盈率和市净率指标看，已经具备了一定的投资价值。我们认为，股指击破1500点，已形成一个空头陷阱。只有击破1500点，才会形成恐慌性的抛盘，正所谓“不破不立”。只有股指在低位一破再破，死多头最终无奈出局，经积极换手后新多头才能重新入市，市场才有望迎来真正转机。

笔者曾多次强调，目前的大盘类似于去年9月底到11月中大盘在1300点－1400点之间震荡的情形，只是目前的范围基本在1480点－1580点，而时间是从5月中到6月底或7月初，很可能会以中小企业板块正式开盘为契机，展开大级别的上升行情。因此，后市调整的空间已经不大，1480点左右将是大盘调整的极限，近日将再次出现报复性反弹。

近期有个有趣的现象是逢新股必炒。原先新股的炒作往往有一个周期性，即一只炒过后随后的数只都会高开低走，而近期却有了变化，北矿磁材以后上市的个股几乎个个在上市首日就炒，特别是洪城水业、开滦股份这样的中大盘股市场也不放过，包括前天上市的春天股份，虽然定位较高，但仍然继续走高。这说明了两个问题，一是市场资金并不缺乏。市场上有种说法是目前受到货币政策紧缩的影响，资金非常匮乏。但从新股的炒作情况看，游资还是充足的。二是市场即将趋暖，新股的持续活跃固然有中小企业板块个股即将上市的因素，但也说明股指处于底部区域，新股定位合理，所以主力资金敢于运作。因此1500点以下不必盲目出货，很可能是空头陷阱。 （余雷/益邦投资）

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