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周四沪深股市走出震荡整理行情，持续下跌的走势得到暂时缓解。

从盘面观察，持续的急跌破位，使得大盘本身已经具有反抽的需求，因此虽然早市开盘时因市场整体的偏弱趋势而走出继续探底行情，并探出1456点的低点，但与此同时盘面也开始酝酿着反抽的动能，随着石化、钢铁股展开的反弹，两市股指开始了收复失地的反弹行情。但由于在经历持续的下跌后，市场心态仍乱，而且超跌反弹的特征明显，因此在上扬过程中基本呈现持续上攻动力不足，冲高回落的态势。并进而形成低位反复震荡的格局，最终两市大盘在震荡中收出一根小阳十字星，在持续下跌后呈现出暂时止跌迹象，而这根小阳十字星是大盘的希望之星，还是更大的灾难之星，还有待于未来几个交易日市场走势来验证。

在市场走势方面，虽然大盘出现止跌，但个股的表现仍然呈现出两极分化的格局，特别是近一段时期以来强势品种与弱势品种在盘面发生的转换令人注目，本轮调整幅度最大的石化、钢铁、汽车板块走出了强劲的反弹行情，不少个股一根大阳收复了多日的下跌阴线，而跌幅榜上前期强势品种小盘新股、次新股的大幅杀跌，又再一次令市场感觉恐慌与无助，近一段时期的避风港成为了重灾区，使得大盘在弱势格局下没有了避险之地。

近段时期，特别是本周以来，大盘破位下行，使得市场人心浮动，恐慌气氛浓厚，下降趋势明显，按照技术规律，这种迹象显示大盘已经进入最后的急跌阶段，在这一阶段，小小的利空因素会被无限的放大，并对市场产生联带影响，大部份在这样的氛围下几乎看不到希望。但从另一方面看，当风险进入最后的释放过程时，也是市场机会开始酝酿。尽管短线可能仍有一定的调整空间，但毕竟持续调整后，市场整体的风险已经大大释放，在目前区域的投资机遇也将远远大于投资风险，越是在悲观的时候，也不要被市场所营造的假象迷惑，从而在黎明来临前死去。

未来几个交易日的市场走势较为关健，投资者在研判大盘趋势的同时，不要忘记对本轮行情的最重要的影响因素，如宏观调控的措施与效果，调控行业的业绩增长情况等要重点留意，随着时间的推移，近期将会有部分宏观数据公布，并将对市场产生重要的影响，也许还是促成市场发生趋势重大转变的契机。

此外，从一个中长线的角度考虑，目前的市场区域机会远远超过风险，因此投资者在投资决策上也不宜继续盲目看空或者杀跌，目前阶段已经不是考虑卖股票的时候，而是考虑选择什么品种买股票的时候，建议对国家重点扶持的煤、电、油、运，以及电子消费等重点行业加以特别关注，未来的市场机会和黑马将会在这些板块与行业中产生。当然即将正式上市的深圳中小企业品种也是值得关注的重点之一。 （龚贵林/广发证券）

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