所属类别：证券投资

特别推荐：免费发布信息 承包关键词~~抢爆了！^HOT!

最近一段时间，一直是沪市B股带着沪深指数下行。为何沪市B股一再走弱？为何02年11月1118点上涨到2343点的深市B股、涨幅巨大、反而并非“领跌指数”？奥秘何在？

我们认为三个原因：第一、美国加息。从美联储等的动态看，今年6月30日第一次加息，可能0.25厘，年内可能4次加息。这样看，只要美国加息或者减息，一般而言，中国央行的外汇利率会同步调整。这样看，中国各个银行的外汇利率调整的话，则将吸引美元储户储蓄，从而分流美元计价的沪市B股市场的资金。这就是为什么沪市B股下跌的速度、跌幅，远远大于深B指。

第二、人民币升值。从美国加息的间接效果看，是逼迫人民币利率提升。如果人民币利率提升，则将对于储蓄于人民币的资产有利。从而推动弱势货币兑换为人民币、加剧人民币的升值压力。而人民币升值，等于是美元变相贬值。等于是投资于B股的资产贬值。这是沪B股不断走弱的原因之一。何况，即使人民币不加息，其本身的升值压力也是很大的。人民币加息预期，不过放大了人民币升值预期而已。

第三、沪市B股缺乏资金运作，而深B从1118点上行到2343点，走出完美的、几乎接近人工的上升通道，有资金在内运作，下跌到一定技术位自然有反弹出现。而沪市B股则从01年5月以来一直处于下跌通道中。

综合看，沪市B股创去年以来新低，对于沪综指是否创新低，是一个不祥的预兆。(叶剑/光大证券)

....