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相关文件已起草促上市公司股权划拨三种设计方案维护市场稳定

5年来一直在十字路口徘徊的全国社保基金，有望走出资金来源不稳定、投资渠道待拓展、监管模式乏创新等种种问题的僵局。

近日在2005年中国养老金投资、监管与资本市场发展研讨会上，社保基金会理事长项怀诚透露，国有资产和上市公司股权向社保基金的划拨工作将全面展开，届时将进一步扩充社保基金的规模。

将国有资产划转给社保基金以充实其规模的计划看来不会像项怀诚今年9月份曾担心的那样落空了。记者在采访中获悉，为了使社保基金积累的速度大大加快，国家有关部门已起草相应文件，明确将国有资产和上市公司股权划拨作为社保基金的另一主要来源。至此，除了中央财政预算拨款外，社保基金主要来源也将包含划转的部分国有资产。

尽管此次项怀诚并未详细透露国有资产划拨将如何全面启动，但是记者曾在全国社保基金成立5周年时获悉，社保基金已经对此事勾勒出一幅蓝图，如果没有意外的话，国有资产划转工作进入实质性阶段后将采用以下三种操作方式：

一是，社保基金会作为资本市场长期的战略投资者，为维护市场稳定，可在上市公司部分国有股划入社保基金之后，在一段时期内持有划转的国有股而不进入市场流通变现。由于这部分股票被长期锁定，市场扩容方面的影响可降低到较低水平，这将减轻市场对资金面的压力，为股权分置改革提供良好的市场环境。

二是，社保基金会将来会尽量不直接在证券市场内变现股票，而是考虑借鉴盈富基金的模式，通过在场外向投资者发售基金的方式逐步变现，以吸引场外资金入市。变现收入一般情况下将再投入股市，以保持市场资金平衡，维护市场稳定。

还有就是对于划入社保基金的国有股，社保基金会只行使收益权和处置权，不参与企业经营管理，这样既不会改变当前的国有资产管理格局，也不会影响国资委作为国有资产出资人对国有资产的监管工作。而且，它能够改变上市公司普遍存在的“一股独大”的现象。

记者获悉，由于划转工作牵涉到诸多方面利益格局的调整，又与国资改革、国企改革、金融市场发展等有着紧密的联系，因此，从国务院决定研究将国有资产划转给全国社保基金至今已有三年，但划转的工作始终没有实质性进展。

不过，推动国有资产划转工作并没未停止过。据悉，全国社保基金理事会一直在与相关部门进行沟通，积极推动国有资产划转工作尽快启动。去年9月，国务院批准成立了以国资委为牵头单位、包括财政部、证监会和社保基金在内的划转国有资产充实社保基金工作小组，这为国有资产划转工作明确了实施主体和责任主体，为启动国有资产划转工作提供了组织保障。（记者马璐瑶/中华工商时报）

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