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主持人 王磊 主持人：连续几个交易日沪综指在1300点上方不远处徘徊，多空双方似乎谁都无心去主动打破这一僵局，“千三依赖症”已经成为近期市场的主要特征。虽然不破千三对投资者心理无疑是个安慰和支撑，但“久盘必跌”的股谚又时刻在投资者脑海中闪现。那么“千三依赖症”是否会对后期市场的发展带来隐忧呢？ 千三上方窄幅震荡有利大盘构筑较坚实的阶段性底部 天一证券研究所 张冬云：一方面，尽管近期股指展开持续性弱势窄幅震荡行情，可能逐渐消耗掉短期市场多方做多信心，并可能引发市场产生“最后一跌”。但正所谓“不破不立”，只有后市股指出现暂时的向下破位走势，才更有利于市场产生一轮可持续性反弹行情。 众所周知，自今年4月中旬以来至今，由于上证综合指数与深证综合指数累计最深跌幅均高达近30％，且期间市场几乎未出现过任何象样反弹走势，因此这就导致近期股指在1300点上方一带运行时，市场惜售心理十分普遍。可以想象，在这种情况下，若市场多方立即发动持续性反攻行情，必将受到上档大量解套盘与短期获利盘的阻力；若市场空方短线急于盲目连续杀跌，则很可能引来大量抢反弹资金入场，导致自身无利可图。所以，通过短期的持续盘整，逐渐消耗掉短期市场多方信心，将有利于后市股指出现“假破位”走势，引出市场恐慌盘，从而促进大盘最终走出可持续性反弹行情。 另一方面，股指在1300点一带的低位展开横盘整理行情，有利于多方收集到足够多的廉价筹码。近期市场多方之所以不急于发动反攻行情，除了担心受到上档较大抛盘外，另一个很重要的因素，就是市场多方希望能够在低位收集到足够多的廉价筹码，尽量降低自身的持筹成本。在今年剩余时间内，由于市场还面临上调银行利率、超级大盘股IPO发行、宏观调控效果对上市公司经营业产生的不利影响逐渐显现、中央企业整体上市步伐加快等诸多不确定因素，因此使得在当前阶段，投资者对股指下一轮反弹行情高度的期望值不敢抱过高期望。在这种情况下，市场只有在低位经历了充分换手之后，才愿意发动反攻行情，否则将难以实现最终获利出局的投资目标。 就未来时间大盘可能运行趋势而言，笔者认为，后市股指很可能出现最后一轮急速探底行情，但整体下跌空间非常有限，预计上证综合指数下方回调极限点位在1260点一带，此后大盘将有望展开可持续性向上反弹行情。事实上，盘面显示，近期两市盘中个股活跃程度始终维持在较高水平，且市场热点有不断向外扩散的趋势。与此同时，短期股指在回调过程中，沪市单边日成交金额仅维持在40亿元以下的地量水平，显示市场已不具备连续大幅杀跌的做空动能。因此，这意味着大盘已经进入相对安全的底部区域，故操作上，逢股指出现急速回调走势可积极入场建仓。 调整结束将以击破1300点营造空头陷阱为主要标志 宁波海顺 楼栋：从技术角度来说，经过四百多点的下跌，空方已成强弩之末，要让其在1300点再有大的作为实在是勉为其难。况且在月线五连阴后，市场已经存在着强烈的反弹欲望，因此作为整数关口，1300点对市场形成的支持不光是心理上的，更大一部分来自市场本身，从这一点上来说，1300点附近必然成为大资金战略性建仓的区域。1300点作为大箱体的底部位置，其对市场支持的有效性是非常明显的，所以近期指数屡屡在1300点附近产生小幅反弹也是市场运行自身的规律所在。 不过从以往每次底部的构成情况看，都是一个相对较为复杂的过程，比如说去年十一月份，指数在跌破1311点之后于1307点止跌，前一次的底部也是在跌破1339点于1311点止跌，此次在跌破1307之后，指数创出了1303点的新低点，按照不破不立的思路，此次调整的目标似乎已经完成。但是从近期市场的成交量水平来看，连续地量显示杀跌盘几乎没有，这对大资金的低位吸筹极为不利，而目前点位由于和1300点整数关口十分接近，因此从战术角度来说，击破1300点同样能达到不破不立的目的，而且更能引起市场的恐慌，所以此次调整的终结很有可能是以击破1300点为标志。 这一点从盘面上我们也可以得到答案，从指标股的情况看，中国联通已经站到了破位边缘，中国石化等指标股技术走势也已经岌岌可危，可以这样说，现在的市场只要主力资金动用指标股，那短线指数跌破1300点易如反掌。近期市场一直在谈论基金投资行为的反向指标作用，因此基金此次在1300大关面前很有可能采取打压指标股的手段来迫使指数击破1300。 当然，存在跌破1300点的可能并不是说对现在的市场消极对待，相反，近期市场的一些表现已经提供给我们信息，一些资金已经在超跌个股上率先行动，虽然没能充分调动起市场人气，也没能让指数出现明显的上扬走势，但当市场半数以上的个股走势和大盘出现背离的时候，市场的转机应该说已经非常近了。指数击破1300点也许是机构投资者的战略目标，但是对中小投资者来说，其意义已经不大，毕竟很大一部分个股的股价已经只有几百点的水平了，在这样的情况下，“二八”、“一九”现象也有望倒挂。也许目前的久盘会造成近期市场的必跌，但是这个下跌将成为此次调整的最后一跌，有能力的投资者在目前市场中已经可以率先开始做热身运动了。（中证网）

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