花旗给予中石化H股“买入”评级
所属类别：投资评级
文章作者：董凤斌
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花旗10月21日发表研究报告指出，中石化(00386.HK)于内地石油股中最具防守性，于现时经济环境下其盈利并有向上潜力，故给予该股“买入”评级，目标价为9.93港元。
花旗指出，内地政府或会最早于11月份下调成品油价格。若价格下调后仍能保持炼油毛利，意味着内地政府有意回馈中石化，属利好消息。该行认为，若价格下调15%，令炼油毛利可保持每桶3-5美元。该行指出，中石化对炼油毛利的敏感度高，每桶毛利每额外多5美元，其明年经营溢利及每股盈利预测将分别增加450亿人民币及45%。虽然油价下跌，会令中石化勘探业务存在潜在向下风险，但料炼油业务上升能作抵消。
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