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国盛证券 王剑 随着市场的持续低迷，中小企业板块群体的股价也不断走低，有的已经跌破发行价，部分在发行价格附近徘徊，而这正是值得投资的理想时期。因为市场指数的波动从来不是单向的，在经过近5个月的下跌后，综合指数已经是5年来的新低，同时基本面业绩的好转与股指的下跌形成了鲜明的对比，任何时候出现方向的扭转都在情理之中，此时正是对未来新行情启动热点的分析良好时机，而无疑中小企业板应是主要的热点之一。 首先，中小企业板块群体具有其它板块无法比拟的优势。由于其上市的标准有具有高速发展潜力的小企业，其成长性必将远远高于其它的同类上市公司。虽然该群体中有的公司存在这样和那样的问题，有的未必具有实际的高成长素质，但做为概率来讲，中小企业板群体出现高成长企业的数量一定会远远高于其它板块，由此也将吸引一批长线资金参与到其中。其次，该板块最终的发展方向是创业板，它应是证券市场的一块试验田，许多创新的政策很有可能率先在该群体中进行试验，也使该群体容易制造出题材和想像空间，从而吸引资金参与。此外，就短期来看，受到整个股票市场长期萎靡已及不利消息的打击，中小企业板的股票价格定位不断降低，有的甚至在上市首日就跌破发行价，有的则是持续下行接近发行价，而它们大多数的基本面并没有变坏，基本上保持一定的增长性，价格的回归是必然的。而且从历史来看，当市场好转的时候，资金往往更加青睐新股群体，特别是跌破发行价格的股票一般都有很大的炒作空间。 在积极看好中小企业板未来的同时，对于具体品种的选择也应谨慎，毕竟不是所有的中小企业板的股票都有很好的机会。笔者认为应要把握好以下的选股原则，首先要从中小企业板的长期增长性来判断，毕竟看好该群体最主要的原因在于是其未来有很好的成长空间，当然这不仅仅是看现在的业绩表现和增长，有的业绩很好但未来未必有持续的增长能力（如苏宁电器今年中期每股收益高达0.612元，但其增长速度与以往明显出现了下滑，并且其行业的特点使其很难保持高盈利率），还要注意行业的周期性，有的企业上半年和下半年的差别很大，因此不应简单的看待上半年的业绩表现。其次要注意目前的股价与业绩是否处于合理的表现水平，有的业绩很好并且有良好的成长空间，但股价已经表现，因此也就没有了投资的意义。需要指出的是，最早上市的第一批八只股票由于市场期望太高，在首日的定位明显偏高，而随着时间的推移，其后上市的公司首日定价则不断的下滑，因此也具有投资机会。还要注意的是流通股本和绝对的价格情况，也就是要更加注意小流通市值的品种。因为在其它条件相同的情况下，流通股本小和股价低的品种更加容易获得资金的青睐。 截止到9月7日，中小企业板已经拥有36只股票，价格最高的是苏宁电器，股价达到34.69元，股价最低为宜科科技，股价只有7.27元，其中德豪润达、盾安科技、山东威达等5只股票跌破了发行价，而新合成、传化股份、中捷股份、华帝股份等9只股票价格不高于发行价的10％的幅度，也就是说有40％的中小企业板的股票在发行价以下或附近波动。可以看出该群体的的价格调整已经比较充分，在发行价附近波动的股票有盾安科技、山东威达、美欣达、传化股份等值得密切关注，它们本身的业绩有一定的增长，但价格却出现下调。而做为参与的时机，目前应以暂时观望为主，这时由于新的股票发行机制即将公布，今后的新股定价可能拉低市场的定位，同时股市的下跌也将拖累价格中枢下移，因此现在只是加强基本面的分析，等待时机进行参与。（中证网）

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