所属类别：证券投资

特别推荐：免费发布信息 承包关键词~~抢爆了！^HOT!

记者 朱茵 券商对承销多持乐观态度 ETF的交易细则已经公布，这一即将面市的新产品将通过券商来办理申购赎回和买卖，作为主渠道的券商对于这一产品的未来寄予厚望，总体显得比较乐观。 海通证券总裁助理金晓斌表示，这是非常重要的产品创新，是证券市场的创新在扎扎实实的推进。作为具有“第一”概念的新产品，上证50ETF应该能够得到市场的认同，并且对于处在持续低迷市场中的投资者来说，也是盘活资产的好事。对销售规模，他也表现出相当的信心。 国泰君安营销管理总部康询预计ETF的市场空间很大，目前上证50的流动市值有2000多亿元，ETF的销售完成几十亿元应该没有问题。今后关键要看是否有比较好的流动性和换手率。他表示，从海外成熟市场的情况来看，ETF的换手率还是比较高的，当然这和他们有做空机制有关。对于大的机构投资者来说，可以实现跨市场的T+0交易，当天做一个来回还是比较有吸引力的。 国联证券经纪业务部负责人表示，ETF无论对于中小散户还是机构客户，都是非常好的产品，可以省去筛选个股的风险。就和客户的沟通及私下交流来看，他们都比较感兴趣。因此公司也有信心销售得好。 也有券商表示，目前的销售形势还是比较严峻的。类比开放式基金，销售还是有压力。但也力争完成承销任务。 ETF加速券商分化 交易佣金收入、套利收入、未来衍生品……ETF带给券商的商机的同时也将带来更多的竞争和业内分化。申万副总杜平表示，今后券商在套利模式上将有竞争力，因为套利的交易时间短，获利直接和交易迅捷相关，公司开发的套利交易系统，能够及时揭示实际套利多少，提示投资者套利空间有多大，实际的利润将有多少。但最终能否获得还取决于系统的稳定和交易的迅速，这将是非常关键的因素。未来谁交易的时间短，谁就能够实现盈利。这对券商将是很大的考验，技术上是否领先、研究能力是否强大，都将在这一产品面前一决高下。 他分析，ETF对券商的影响有几个方面：对券商本身在资本市场的作用和市场形象会有提升，在发行和销售过程中，券商参与程度的高低，反映了该券商在基金业的地位和销售能力；券商的客户结构将得到调整和优化，从经纪业务的角度看，ETF非常适合机构投资者操作；业务开展程度不一，券商在市场面前将优胜劣汰，面临重新洗牌；今后可能开发出其他衍生产品，将来的交易制度和特点都会有所改变，而今后“期指”等新产品都有可能在ETF上得以附加。 有业内人士估算，假使ETF发行规模达到100亿，每天保持10%的换手率，按一年的交易日来算有2000亿的交易量，券商提取0.15%的佣金，则每年将近3个亿的佣金收入将由18家券商来分食。 也有券商认为，目前30-50亿元是比较理想的规模，也是比较成功的。如果按基金对佣金的贡献率万分之八来计算，除了ETF基金本身产生的交易量，加上投资者买卖上证50成分股的交易量，实际的佣金将高于万分之八，扩大5-10倍可以期待。金晓斌认为，ETF所能带来的不仅仅是佣金收入，它对券商的套利能力、研究能力、服务能力、营销能力，整体业务素质的提高将有实质性的促进，将促使券商从通道佣金转向理财佣金。 （中证网）

....