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文章作者：王虎

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坏消息总是结伴呼啸而来。

在国家统计局公布1月份CPI突破7%、创11年来新高之后，纽约原油期货价格一夜间突破100美元/桶，伦敦铜期货站上8000美元/吨的高位，中国宝钢接受进口铁矿石涨价65%的条件，人民币对美元升值继续加速。

巧合的是，这一连串的坏消息，几乎都是在两天之内发生的。

对于1月份的CPI，几乎所有的分析都认为是雪灾引起的短期波动，这种高位走势未来将不可持续。但从全球大宗商品纷纷攀高的走势来看，中国将面临输入型通货膨胀加剧的风险。

事实上，一直以来，输入型通货膨胀都是导致中国国内通货膨胀的重要压力来源。因为中国是全球最重要的基础性大宗物资进口国，中国目前在原油、铁矿石、铜精矿、大豆等基础物资上的对外依存度都高达50%上下，外盘的价格，基本上决定了中国国内的成本。

“这种进口原材料的价格上涨，会很快反映到国内各个生产要素上，最后的结果是，只要没有价格管制，能涨的都会涨”。中国国际金融公司宏观经济分析员邢自强说。

例如，本轮铁矿石上涨幅度，与2005年(上涨71.5%)接近。但不同的是，2005年进口铁矿石价格大幅上涨遭到了国内业界乃至各个层面的广泛责难，而本轮上涨却为各方平静接受。其中很大程度上的原因在于，2005年以来，国内钢铁价格的迅猛上涨，早已消化了历年进口铁矿石涨价的成本负担。

这种涨价效应今年也不例外。就在涨价65%消息传出来的当天下午，全国大多数钢铁企业纷纷调高了出厂价，根据业内分析，涨价幅度已经基本覆盖了铁矿石的上涨成本。可以预见的是，在钢铁行业的各个下游产业，涨价带来的传导效应，将会像往年一样逐次展开。

不过，涨价效应在原油上则稍有不同。尽管国内对成品油实行了严格的价格管制政策，国际原油上涨的国内传导路径被阻塞，但国家财政对炼油企业的巨额补贴，则意味着每个国内纳税人都在为国际原油上涨分担了成本。

与此类似的是国际粮食价格的大幅上涨，同样正在对国内高度管制的粮食价格造成威胁。一个特例是对外依存度高达60%的大豆，其国内价格走势基本上完全复制了美国的走势，导致国内食用油在两年之内价格上涨100%。

很多分析认为，国际大宗商品的价格上涨，除供求面的基本因素恶化外，美元持续贬值起了推波助澜的作用。“这种成本推进型的通货膨胀，应对的方法是加快人民币升值。”邢自强说。

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