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平安证券综合研究所　何本虎

由于市场观望气氛浓厚，周四大盘延续着调整走势。从个股方面来看，总体机会也不是特别明显，相对而言，两市本地股的表现较为活跃。深市方面，深中冠的涨停带动了深圳本地的绩差股和重组股走强；另外，纺织板块也受到一定的促动。沪市本地股则以浦东建设为龙头，在其上涨的带动下，整个浦东板块的走势相对强劲。那么，本地股后市有多大机会呢？

三大因素导致异动

客观地说，由于近日市场运行的随机性特征明显，部分个股的上涨或下跌的理由并不是特别充分。从某种程度上讲，两市本地股在周四的表现也具有类似的特征。我们认为，以下几个方面因素可能导致了其昨日的走强。

首先，消息面起了一定作用。周四，有媒体刊登了国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议的相关内容，会议研究了建设节约型社会和发展循环经济的问题，批准上海浦东新区进行综合配套改革试点。应该说，这条消息成为了本地股活跃的导火索。浦东建设开盘后一度触及涨停价位，尾市虽然出现一定回落，但仍列在涨幅榜前列。在浦东建设的带动下，浦东金桥、陆家嘴等浦东概念股的表现也不错。同时，沪市本地股的效应也逐步向深圳本地股扩散，深中冠直接封在了涨停板，对深深宝、深物业等个股也有所带动。另外，在深中冠的影响下，三房巷等纺织类个股也出现了盘中异动。

实际上，纺织股的异动也缘于消息面的影响。近日，商务部发布了《纺织品出口临时管理办法》，从总的情况看，纺织品企业在新办法下并不吃亏。在新的管理办法公布实施后，即将实施的对欧10类产品的数量管理不同于过去的配额体制，通过中欧谈判所达成的可出口数量较过去的配额数量有了较大增长，我国在欧盟进口市场的份额也将随之提高。

其次，市场的运行特征为本地股活跃创造了条件。结合近几个交易日的盘面分析，市场呈现出热点凌乱、个股行情持续性差的特点。一方面，市场的运行节奏为本地股活跃创造了条件。大盘在“6.20”出现上冲后，近日维持着缩量整理格局，属于典型的调整态势。历史经验显示，这往往是短线品种活跃的好机会。另一方面，环境的不确定性也决定了资金的运行只能是短线行为。股权分置改革无疑是市场的焦点，虽然其长期意义不言而喻，但短期的分歧非常明显，在总体市场偏弱的情况下，一两家重点公司的对价方式都可能影响投资者的情绪。应该说，这样的环境也不支持长线资金大规模地运作。

第三，“超跌＋低价”的股价特征也能够作为本地股短线表现的解释。从周四盘中表现较为活跃的两市本地股的市场特性看，基本属于低价的超跌股。无论是浦东建设，还是深中冠都有类似的特征，因而容易成为短线资金关注的焦点。

短线特征明显

虽然说在弱势中，投资机会的出现和个股的活跃显得更加珍贵，但我们必须正视本地股活跃属短线行情的基本现实。一方面，题材不足以支持大行情的出现。通过前面的分析，我们确认了消息面所起的作用，但这并不支持行情的深入发展。就浦东新区进行综合配套改革试点的消息而言，其具体实施尚有个过程。而且，公司的受益程度目前仍处于朦胧状态。至于派生出的纺织股行情，显然，以深中冠为代表的绩差股难以成为《纺织品出口临时管理办法》的主要受益者，并不能成为行情延续的理由。

另一方面，总体走势已经显示出了短线特征。从几只主要个股当日的走势看，浦东建设和深中冠总体较强，而浦东金桥、陆家嘴、三房巷等个股只能理解为异动，放出的巨量显示出资金的分歧，不支持行情持续的发展。

综合来看，在总体属于短线行情判断的基础上，建议投资者用谨慎思维看待目前两市本地股的活跃，尊重市场运行的总体趋势。（中证网）

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