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昨日，国家统计局公布的最新数据显示，今年2月份全国居民消费价格总水平比去年同月上涨2.7％，其中城市上涨2.5%，农村上涨3.2%；食品价格上涨6.0%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨3.0%，服务项目价格上涨1.8%。

国泰君安证券分析师林朝晖表示，2.7％的CPI增速处于此前市场预期的上端，表明通胀压力仍然处在相对高位，成为支持加息的一个重要理由。而本周一，央行行长周小川在新闻发布会上就曾表示，设法控制通货膨胀的重要性对于央行来讲，是再怎么强调也不过分的。

“投资、信贷、物价一直是决定央行利率政策的三大指标。”申银万国证券宏观经济分析师李慧勇指出，2月份信贷投放再创历史新高，信贷增长率也连续三个月走高，这增加了采取新的紧缩政策的必要性。他认为，“目前是升息的最佳时机”。

前日央行公布的金融统计数据显示，2月份人民币贷款增加4138亿元，同比多增2647亿元，而今年前两个月新增信贷规模已高达9814亿元，创历史同期新高。

“可以说，加息的条件已经具备。”林朝晖指出，目前市场还要等待投资数据的出炉，“如果投资数据也比较高，那么加息的弦会绷得更紧。”

但是李慧勇预测，如果新的投资增长率仍在可接受的范围内的话，央行选择利率工具进行调控的时机也可能延后。

虽然三大指标中的信贷和CPI数据都成为支持加息的理由，却也有反向指标在发出矛盾信号。与金融统计数据同日发布的工业品出厂价格（PPI）显示，2月份PPI的同比增速为2.6％，明显低于今年1月的3.3％和去年12月3.1％。

同时，为了维持中美利差、防止热钱过快流入也被市场认为是不支持央行加息的要素。对此林朝晖指出，对于加息造成人民币升值压力的担忧是长期存在的，但是目前央行的阶段性工作重点在于防止通胀压力和抑制信贷过快增长等方面，“不可能因为考虑人民币汇率因素就让利率一直保持不动。”

从现实的情况来看，虽然有关加息的分析到现在为止还只是“纸上谈兵”，但是市场却已经在此强烈预期的影响下做出了实实在在的反应。自从上周二央行在公开市场业务操作中发行的1年期央票利率结束多周持平走势，突兀地出现4个基点的涨幅之后，昨日的1400亿元1年期央票利率再度走高近4个基点，达到2.8701％。市场人士指出，除了央票发行规模较大是导致利率攀升的一个因素，市场对于央行后续可能采取加息等紧缩性政策的预期也是一大原因。(上海证券报)　

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