所属类别：中证期货

文章作者：永安期货 孙汝涛

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中证网讯 大连豆粕期货10月7日受外盘大跌影响，开盘后跌停。主力901合约增量减仓，该合约今日开盘价3,097元，收盘价3,097元，下跌162元，最高价3,097元，最低价3,097元，成交量7,248手，持仓量154,470手。

受期货价格连续跌停影响，今日国内多数地区豆粕现货价格开始大幅回落。其中吉林四平地区油厂43%蛋白豆粕报价3,480元/吨，46%蛋白豆粕报价3,700元/吨，较6日上午跌80元/吨。福建地区油厂43%蛋白豆粕报价3,350-3,450元/吨，漳州地区油厂43%蛋白豆粕报价3,350元/吨，泉州地区油厂43%蛋白豆粕报价3,400-3,430元/吨。广西防城港地区油厂43%蛋白豆粕报价3,450元/吨，预计成交价3,400元/吨，较6日跌50元/吨。

从国际市场表现来看，近期美国华尔街的风暴越演越烈，加之美国农业部季度库存报告意外偏空，大豆市场出现了较大的跌幅。不过从当周基金的表现来看，基金对于豆类三种商品表现出较大的不同。基金在大豆市场上的净多持仓已经降至48948手，已经相当于2006年12月5日的持仓水平，当周大豆总持仓变化不大，增加1949手，目前基金在大豆上的净多持仓比例跌至13.71%。豆粕市场上，基金表现出浓重的悲观情绪，在豆类三种品种中，基金最为不看好的品种已经转向豆粕，已经连续数周出现减持多头、增持空头的行为。豆油市场意外受到基金的亲睐，基金在豆油上的净多持仓几乎要转空的时候开始重返豆油市场，美国8月豆油库存低于7月和去年同期水平，同时生物柴油使用量要高于7月，这些消息给市场找回了信心。基金在豆油的净持仓比例已经升至4.53%，基金净多持仓已经增加至11174手，这较前一周增加8362手，连续第二周增加。

随着传统基金和指数基金减持的脚步，商品市场价格的压力也在慢慢增加。可以比较一下，与基金净持仓下降的比例相比，商品指数价格的波动越发剧烈。尤其是传统基金减幅较大的品种，其下跌的幅度突出。

大连豆粕技术面调整压力越来越大。从今年7月30日开始，豆粕上涨可以分为四个阶段，出现了三次强势调整，使头三个阶段的上涨速率在逐渐放慢，保持良性增长势头，可是第四阶段的上涨速率甚至超过了第一阶段，根据以往的经验，往往牛市的末期都有一段急涨的行情，故在目前的价位，难免给投资者一种回光反照的感觉，但仅仅凭借这点来说，还为时尚早，但我们也要对目前的风险要有足够的认识，此番大幅调整对市场的意义不同于前三次。

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