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江苏天鼎

秦洪

建材行业与房地产行业存在正相关关系。近一年来，随着房地产业调控深入，建材板块也处于行业低潮阶段。但是，随着房地产股近期的重新走强，与之密切相关的建材股也再度受到了市场的关注。昨日，北新建材、海螺型材、海螺水泥、江泉实业等个股就再度领涨市场。那么，其中是否蕴藏着一定的机会呢？

我们认为，建材类股票拥有以下三大优势:一是新农村战略的提出为相关建材类上市公司提供了新的增长点。如村村通公路等战略无疑会提升对当地水泥的需求，再如农民收入提升使居住环境改善所带来的对建材的需求。这其实也是机构投资者对海螺水泥予以关注的原因之一。

二是前期行业低迷使得部分成本优势不明显的企业退出市场，从而使得优势企业获得了存量市场空间，以及行业复苏带来的增量市场空间。由此就使得那些在行业低迷期进行产能扩张的上市公司获得了业绩加快复苏的可能。

三是节能建筑产业的规划赋予了技术领先建材公司以新的竞争优势，较为典型的有海螺型材、北新建材等。如目前国家禁止在大中城市使用实心粘土钻就拓展了北新建材石膏板的使用空间。

建材类上市公司从属于传统产业，能否获得持续的增长动力与竞争优势依然在于低成本。因此，在二级市场操作中，应更加关注那些有成本优势的个股。

我们建议投资者重点关注海螺型材与北新建材。前者的优势在于目前公司主要原料PVC的价格出现了持续调整，这将提升公司的毛利率；此外，公司还在努力研究电石法PVC，这就意味着公司的成本有可能出现高于市场预期的下降。后者的优势在于公司已建成我国最大的石膏板生产线，单位成本将大幅降低，该股前期明显有机构介入，目前已有突破迹象。（中证网）

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