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进入7月份全球传统的消费淡季后，国际铜市场没有出现以往的交投低迷的运行状况，反季节火爆似乎是近期的运行特色。其背景便是连续出现的如火如荼的系列罢工，接二连三的罢工消息让人目不暇接，一幕一幕的罢工秀如山顶千门次第开，连续上演，市场也由此出现了淡季不淡的运行格局。往年此时离开市场去地中海晒太阳的基金们受到吸引似乎也推迟了假期，热情不减，继续驻足市场搏杀。

从整体上看，全球经济整体运行仍然健康，继续对包括金属在内的消费提供坚强的支持。作为全球经济的两大引擎，美国和中国经济的整体健康运行对全球经济功不可沫。而美国经济在经历了去年下半年开始的增速放缓之后，近期在制造业以及服务业扩张的带动下明显回升，虽然其支柱型产业的房地产行业仍然没有走出低谷，但显然没有影响其经济的回升。中国经济作为当今工业化增长的龙头，其工业继续保持强劲增长是商品消费的带动力量，在中国宏观调控力度不断加大的背景下，其产业结构重组与升级令其增长更加稳健。继续对包括铜价在内的全球商品的价格提供支持。

几个月以来，美国房地产市场的持续低迷与制造业的扩张形成明显的对比，而非制造业的数据开始造好，显然令美国经济的复苏步伐显得稳健。对此，市场人士充满信心。据美国《华尔街日报》2日报道，经济学家普遍认为，目前美国的经济状况比几个月前已大有好转，未来几个月经济增速可望加快，不过这也可能会推动通货膨胀上升。显示出在消费的增长难以避免的对商品带来支持。市场的信心来自乐观的数据，制造业景气继续保持强劲是市场信心的主要来源，在经过了几个月的扩张后，近期数据继续保持升势。美国供应管理协会公布6月份制造业景气指数，达56点，不但高于前月的55点，同时也在原先预期之上，并且也是自去年4月以来最高。该数据反映美国经济在经过趋疲的第一季后有所反弹。同时，占据美国经济的主导地位的非制造业的运行也开始显示出好转的势头，最新公布的调查报告显示，美国6月服务业扩张速度达到1年多来最快。美国供应管理协会公布的报告显示，6月非制造业指数升至60.7，为06年4月来最高水平，5月为59.7，4月为56.0。该指数高于50，表明服务业正在扩张。两大主体的走好使得市场明显对美国经济信心明显增强，也说明美国经济增速减缓的格局发生了改变。同时，一直以来影响美国经济增长的重要因素，房地产的持续低迷状况仍然没有发生改变，将继续成为美国经济运行的隐患，本周美国商业部指出，5月份全国新屋成交的数量继续下跌，是过去五个月以来第四次。根据商业部资料，5月时单户新屋的销售，较4月份再下跌1.6%，比去年同期销售脚步慢了15.8%。依此比例，相当于有710万间未售屋无法卖出。商业部说，5月份全国新屋价格的中位数，也就是排名在正好一半的房价，是23.61万美元，比前一年下跌了0.9%。显然，房地产的低迷状态将持续，而对于已经步入扩张状态的美国经济仍然是一个隐患，不得不引起市场的继续关注。

而在全球进入消费淡季的情况下，近期出现的一系列罢工事件虽然其人为的痕迹很重，但仍然对市场施加影响。通常而言，在7~8月份，多数生产企业利用这段时间进行停产整修，产量也将出现收缩，开工原本不足，在这样的情况下通常罢工不会对资方构成大的威胁，但在这样的情况下，却出现了接二连三的罢工，显然与近期市场传闻有机构占据90%库存有一定的联系。墨西哥、秘鲁、智利等地区有节奏的宣布罢工不断对铜价的运行施加影响。其中主要的铜生产商墨西哥集团(GrupoMexico)及全球最大的白银生产商佩诺莱斯工业公司(IndustriasPenoles)是受到此次罢工影响的其中两家公司。墨西哥国家矿业金属工人工会所代表的250,000名工人还来自安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)旗下位于太平洋海岸拉萨罗卡德纳斯(LazaroCardenas)港口的钢铁厂。另外，　南方铜业公司(SouthernCopperCorp)工人可能开始新的罢工。显然，不断集中出现的罢工事件开始对市场施加影响，但市场人士明显感到了罢工事件背后的认为操纵的痕迹，连续的劳资纠纷连续出现的背后是消费淡季通常的生产企业的大修期，通常情况下，这个时期产量会出现一些萎缩，而利用这个时期进行罢工在不会影响全年生产的同时由可以影响铜价，其用意明显，因此随着时间的推移，这种目的明确的罢工休将在落幕之时显露出其本意。

在喧闹的罢工对市场影响铜价的同时，渐渐引起市场人士注意并再度对铜价的运行施加影响的跨市套利盘在近期已经粉墨登场了。由于年初上海市场大大高于伦敦方面的铜价引发了大量的进口出现，导致在前5个月的进口创下了历史之最，形成了中国国内现货以及废铜的大量上市，最终导致了内外比价的反向运行，从年初的9.7的比价回落到最低8.3的严重阻碍进口的局面。这样的状况吸引了大量的反向套利盘不断涌入，令国内铜价受到明显的支持。　同时，由于内外反套盘的规模还远没有达到通常被大型基金紧盯的数量，一般情况下这些套利资金在国际市场持仓在20万吨以上将可能引发大型基金的规模性挤压，而目前而言，显然没有达到这种条件。所以，由此引发的市场震荡仍然难以避免。另外，由于政府自7月1日起取消了福利企业的出口退税政策，使得原先加工企业消费废铜在与电解铜价格4000元以内能够接受的废铜被迫拉大到了8000元以上的差价才能够采购，使得大量的废铜被封闭到了仓库了释放不出来，对精炼铜需求相对出现了一些增加，因此我们看到了上海库存的不断下降，但由于市场总体上供需环境较为宽松，因此现货价格仍然疲弱。

技术上看，纽约铜价运行在5月24日以来的第三波段的上行过程中，一系列罢工事件继续对铜价施加支撑，铜价继续向上方测试。伦敦铜价同样运行在5月24日的第三波上升中，其继续向上方测试。下方7700美圆是铜价能否继续上行的关键，后市一旦该位不保，则本轮上升结束。上海市场则自从5月18日触及此次回落低点之后，市场构筑了一个明显的箱型，上周市场多次测试其箱型上轨67000元/吨一线，后市能够上行则有赖淤市场对该位能否实现成功突破，否则，在现货压力下弱势难改。(特约撰稿景川/和讯网)

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